演讲嘉宾👩🏻‍🍼：李奇霖

演讲时间：2017年11月2日🤷，上午10：00-12🧙：00

演讲地点⚫️：北京K8凯发平台娱乐开户官方网站沙河西校区主教学楼302

主办单位：北京K8凯发平台娱乐开户官方网站全球金融治理研究中心

主持人🏊‍♀️：谭小芬，凯发平台副院长

主讲人介绍

李奇霖，现任联讯证券董事总经理，首席宏观研究员👮🏿。上海师范大学兼职教授，中国外汇交易中心外聘讲师。央视🏊🏻、第一财经等媒体机构特约连线评论员🧑🏻‍⚕️。腾讯证券研究院智库成员🖌😭、新浪意见领袖、财新网🍜、华尔街见闻、金融界📭🙏🏼、和讯网专栏作家。曾任民生证券研究院固定收益组负责人，民生证券宏研究院宏观经济研究员。长期从事货币利率🫱🏻、宏观经济💇‍♀️🫛、大类资产配置以及融资平台等方向研究，多次受邀到各部委、地方政府以及高校参加政策研究和学术讨论🧑🏿。在公开的市场各类期刊杂志发表评论文章百余篇，著有专著《城投再来》🧑🏻‍🔧，《透视银行理财的运行内幕》。

演讲内容简介：宏观利率研究框架

2017年以来，随着金融监管政策趋严，债券市场的波动大幅增加，决定债券市场走势的因素已经不仅仅是经济基本面的变化了🤷‍♀️，政策面的不确定性、监管的影响以及情绪面的冲击对债券市场来说也都越来越重要💁🏼‍♂️。传统的经济分析框架是如何影响债券市场的👄，加入同业要素后的债券市场为何会变得更加地脆弱？那么，加入了同业框架要素后，我们又应该如何理解监管对债券市场的影响👈🏼？在债券市场波动大幅增加的这一背景之下⚀，我们又应该如何利用衍生品对冲风险🌡？

一、传统债券市场决定框架

2013年以前金融数据的领先性与CPI的同步性

信用派生的基本原理

产能周期与市场规律

这一轮产能周期会启动吗

曾经债券市场的熊长牛短

期限利差决定因素

短端利率的决定因素

超储率如何测量

信用利差的本质

二💆🏼‍♀️、引入同业以后的债券市场

外汇占款的决定因素

货币政策工具投放的转变意味着什么

同业存单的分析框架

商业银行的资产配置行为发生了什么改变

货基新规是如何影响债券市场的

为什么需要监管理财和同业

理财监管有哪些要点

同业监管有哪些要点

负债荒冲击是怎么来的

委外未来何处去

债市杠杆如何测量

资金面不稳定性为何大幅上升

流动性分析应该如何进行

杠杆与久期策略为何不可行

三🩹、2018年资管业务与大类资产配置展望

委外收缩过程中🚲，非银机构如何发挥自身优势

如何戒掉同业依赖症回归本源

如何判断2018年的监管力度和货币政策

经济增长压力在哪？

我们应该怎么办👩🏿‍🎤？

大类资产配置策略🪼：股、债、汇、房、大宗